[NYT]Biden Administration Unveils Tougher Guidelines on Mergers
연방거래위원회의 의장인 리나 칸과 법무부의 최고 반독점 관리인 조나단 칸터는 처음으로 디지털 플랫폼에 초점을 맞추고 지배적인 기업이 미래의 경쟁자들에게 피해를 입히기 위해 그들의 규모를 어떻게 사용할 수 있는지를 포함하는 합병 검토 지침 초안을 발표했습니다.
규제 당국이 거래를 차단할지 승인할지에 대한 로드맵을 일반적으로 제공하는 이 가이드라인은 구글, 메타, 애플 및 아마존과 같은 기업의 힘을 줄이는 것을 목표로 하는 공격적인 독점 금지 의제에 대한 바이든 행정부의 약속을 보여줍니다.
법에 의해 시행되지 않는 지침은 법원에서 연패를 따릅니다. 지난주 판결로 F.T.C.는 비디오 게임 제조업체 액티비전 블리자드를 인수한 마이크로소프트의 690억 달러에 대한 마감을 연기하지 못했습니다. 지난 1월, 법원은 가상현실 앱 제조업체인 Meta의 Within 인수를 중단시키기 위한 소송에서 F.T.C의 편을 들었습니다.
강제적인 반독점 자세는 경제적 불평등을 근절하고 더 큰 경쟁을 장려하기 위한 바이든 대통령의 의제의 기둥입니다. “비용을 낮추고 중소기업과 기업가들을 지원하기 위한 경쟁을 촉진하는 것은 바이든 경제학의 핵심 부분입니다,”라고 한 고위 행정부 관리가 기자들과의 통화에서 말했습니다.
새로운 지침은 경제 전반의 모든 거래에 적용될 것입니다. 그러나 초기 경쟁업체를 인수하는 것이 미래의 경쟁을 어떻게 없앨 수 있는지를 포함하여 디지털 플랫폼 간의 경쟁에 대한 장애물을 강조합니다. 킬러 인수로 알려진 이러한 거래는 기술 산업과 페이스북, 인스타그램 및 왓츠앱을 소유한 메타에 대한 F.T.C. 독점금지 소송의 핵심에 만연해 있습니다. 이 기관은 메타가 2012년 인스타그램과 2014년 왓츠앱을 사들여 향후 경쟁을 막고 있다고 비난했습니다.
F.T.C.와 법무부는 또한 기업들이 경쟁을 막기 위해 많은 수의 사용자를 포함한 그들의 규모를 어떻게 사용했는지 살펴볼 것이라고 말했습니다. 이러한 소위 네트워크 효과는 메타와 구글과 같은 회사들이 소셜 미디어와 인터넷 검색에서 우위를 유지하는 데 도움이 되었습니다.
기관들은 또한 아마존의 온라인 스토어와 애플의 앱스토어가 사용하는 모델인 “플랫폼” 사업과 관련된 합병이 경쟁을 해칠 수 있는 방법을 제시했습니다. 가이드라인 초안은 기술 대기업들이 경쟁업체들을 제압하기 위해 방대한 정보를 사용한다는 우려를 반영하며 인수가 중요한 데이터 스트림에 대한 플랫폼 제어권을 부여함으로써 경쟁업체에 타격을 줄 수 있다고 말했습니다.
칸터는 성명에서 “시장과 상업 현실이 변화함에 따라 현대 경제의 복잡성을 반영하는 방식으로 경쟁을 보호할 수 있도록 법 집행 도구를 보조에 맞게 조정하는 것이 중요합니다,”라고 말했습니다. “간단히 말해, 오늘날의 경쟁은 50년 전 또는 15년 전과 다르게 보입니다.”
이 가이드라인은 법의 힘이 부족하지만, 판사들이 인수합병에 대한 도전을 어떻게 바라보는지에 영향을 미칠 수 있습니다. 가이드라인을 업데이트하려는 노력은 메가딜에 대한 규제 조사를 탐색하는 기업과 기업 변호사들에 의해 면밀하게 관찰되어 왔습니다.
이 가이드라인은 2020년에 마지막으로 업데이트되었습니다. 2021년 바이든 씨는 경제 전반의 경쟁을 개선하기 위한 광범위한 노력의 일환으로 법무부와 F.T.C에 이를 다시 업데이트하라고 명령했습니다. 기관들은 그 제안들에 대한 공개적인 논평을 취할 것이고 최종 지침이 채택되기 전에 수정을 할 수 있습니다.
칸은 성명에서 “이 지침은 의회가 우리에게 부여한 권한과 이 책에 대한 법적 선례에 대한 충실함을 보장하는 동시에 중요한 업데이트를 포함하고 있습니다,”라고 말했습니다.
F.T.C.는 최근 법원의 패소를 경험했지만, 칩 제조업체인 엔비디아와 항공우주 대기업인 록히드 마틴을 포함한 일부 회사들이 일부 대형 거래를 포기하도록 강요했습니다. 법무부는 출판사 펭귄 랜덤 하우스가 사이먼 & 슈스터를 매수하는 것을 막았는데, 이 합병이 그들의 책에 출판권을 판 작가들에게 해를 끼칠 것이라는 이례적인 주장을 사용했습니다.
The Biden administration’s top antitrust officials unveiled tougher guidelines against tech mergers on Wednesday, signaling their deepening scrutiny of the industry despite recent court losses in their attempts to block tech deal-making.
Lina Khan, the chair of the Federal Trade Commission, and Jonathan Kanter, the top antitrust official at the Department of Justice, released draft guidelines for merger reviews that for the first time include a focus on digital platforms and how dominant companies can use their scale to harm future rivals.
The guidelines — which generally provide a road map for whether regulators block or approve deals — show the Biden administration’s commitment to an aggressive antitrust agenda aimed at curtailing the power of companies like Google, Meta, Apple and Amazon.
The guidelines, which aren’t enforced by law, follow a losing streak in the courts. A ruling last week prevented the F.T.C. from delaying the closing of Microsoft’s $69 billion acquisition of the video game maker Activision Blizzard. In January, a court sided against the F.T.C. in its lawsuit to stop Meta’s purchase of Within, a virtual reality app maker.
The forceful antitrust posture is a pillar of President Biden’s agenda to stamp out economic inequality and encourage greater competition. “Promoting competition to lower costs and support small businesses and entrepreneurs is a central part of Bidenomics,” a senior administration official said in a call with reporters.
The new guidelines would apply to all deals across the economy. But they highlight obstacles to competition among digital platforms, including how an acquisition of a nascent rival may be intended to kill off future competition. Such deals, known as killer acquisitions, are prevalent in the tech industry and at the heart of an F.T.C. antitrust lawsuit against Meta, which owns Facebook, Instagram and WhatsApp. The agency has accused Meta of buying Instagram in 2012 and WhatsApp in 2014 to prevent future competition.
The F.T.C. and Justice Department also said they would look at how companies used their scale, including their large number of users, to ward off competition. These so-called network effects have helped companies like Meta and Google maintain their dominance in social media and internet search.
The agencies also laid out ways in which mergers involving “platform” businesses, the model used by Amazon’s online store and Apple’s App Store, could harm competition. An acquisition could hurt competition by giving a platform control over a significant stream of data, the draft guidelines said, echoing concerns that tech giants use their vast troves of information to squash rivals.
“As markets and commercial realities change, it is vital that we adapt our law enforcement tools to keep pace so that we can protect competition in a manner that reflects the intricacies of our modern economy,” Mr. Kanter said in a statement. “Simply put, competition today looks different than it did 50 — or even 15 — years ago.”
While they lack the force of law, the guidelines can influence how judges look at challenges to mergers and acquisitions. The effort to update the guidelines has been closely watched by businesses and corporate lawyers that navigate regulatory scrutiny of megadeals.
The guidelines were last updated in 2020. In 2021, Mr. Biden ordered the Justice Department and the F.T.C. to update them again as part of a broader effort to improve competition across the economy. The agencies will take public comment on the proposals and could make amendments before final guidelines are adopted.
“These guidelines contain critical updates while ensuring fidelity to the mandate Congress has given us and the legal precedent on the books,” Ms. Khan said in a statement.
While the F.T.C. experienced the recent court losses, it has forced some companies, including the chip-maker Nvidia and the aerospace giant Lockheed Martin, to abandon some large deals. The Justice Department blocked the publisher Penguin Random House from buying Simon & Schuster, using an unusual argument that the merger would harm authors who sold the publication rights to their books.