[NYT]As the Student Loan Payment Pause Ends, Here’s What to Know
전염병 구제 조치의 일환으로 연방 대출에 대한 지급 중지가 2020년 3월 이후 8차례 연장되었습니다.
그러나 이번에는 대규모 재가동이 법률로 작성되었습니다: 바이든 대통령과 케빈 매카시 의장이 부채 한도를 인상하기로 합의한 것의 일환으로 “6월 30일 이후 60일”, 즉 9월 1일 전후에 일시 중지 버튼이 해제될 예정입니다. 그것은 바이든 씨가 이전에 제시했던 타임라인과 크게 다르지 않지만, 그것을 성문화하면 그가 다시 중단을 연장할 수 있는 여지가 줄어들 수 있습니다.
지급 중단은 임금 인상 및 기타 징수 노력으로부터 유예를 받은 약 2,700만 명의 대출자와 또 다른 700만 명의 채무 불이행자에게 구제를 제공했습니다. 그 기간 동안 이자도 더 이상 발생하지 않았습니다.
귀하의 재정 상태는 3년 전과 완전히 달라 보일 수 있으므로 대출자들은 전화와 문의 전화로 대출 서비스가 중단되기 훨씬 전에 잠시 자신의 입장을 평가해야 합니다.
여기 당신이 알아야 할 모든 것이 있습니다.
제가 가장 먼저 해야 할 일은 무엇입니까?학자금 대출 기관에서 당신을 찾을 수 있는지 확인하세요. 서비스 웹 사이트로 이동하여 전자 메일 주소, 메일 주소 및 전화 번호와 같은 최신 연락처 세부 정보가 있는지 확인합니다.
서비스 사용자가 누구인지 확실하지 않습니까? StudentAid.gov 으로 이동하여 계정 대시보드를 찾은 후 “내 대출 서비스” 섹션으로 스크롤합니다. 또한 1-800-433-3243으로 연방 학생 지원 정보 센터에 전화할 수 있습니다.
결제는 언제 다시 시작됩니까? 그리고 어떻게?첫 번째 지불 기한이 도래하기 최소 3주 전에 통지서 또는 청구서를 받아야 하며, 여기에는 지불 금액과 지불 기한이 포함되어야 합니다. 기다리지 않으려면 지금 서비스에 문의하여 해당 정보를 확인할 수 있습니다.
이것은 중요합니다: 팬데믹 이전(즉, 2020년 3월 13일 이전)에 자동 결제 플랜을 사용한 경우에는 다시 가입해야 합니다. 서비스 담당자가 이 문제에 대해 연락해야 합니다. 응답하지 않으면 결제가 자동으로 다시 시작되지 않습니다.
해당 날짜 이후에 자동 결제에 가입하시면 자동 결제가 재개됩니다. 계속해서 돈을 지불한 대출자들은 아무것도 할 필요가 없습니다.
첫 번째 결제를 놓치더라도 당황하지 마십시오. 서비스 담당자에게 연락하여 최신 상태가 되도록 준비하십시오.
잠재적인 대출 취소는 어떻게 고려됩니까?대법원이 바이든 행정부가 부채 탕감 계획을 추진할 수 있도록 허용하면 수백만 명의 대출자가 최대 2만 달러의 잔액이 사라질 수 있습니다. (결정은 6월 말까지 내려질 것으로 예상됩니다.) 이 프로그램은 125,000달러 미만의 소득을 가진 독신자와 250,000달러 미만의 소득을 가진 가구주와 결혼한 공동 납세자의 부채 10,000달러를 취소할 것입니다. Pell Grants를 받고 소득 상한선에 해당하는 대출자는 추가로 10,000달러의 부채 탕감을 받을 수 있습니다.
이미 신청서를 제출하고 승인을 받은 대출자뿐만 아니라 정부가 이미 정보를 파일에 보관하고 있기 때문에 신청할 필요가 없는 대출자에게도 부채 취소가 자동으로 이루어질 것이라고 대출자 옹호자들은 말했습니다. 신청했지만 아직 승인을 받지 못한 사람들은 다시 승인을 받을 필요가 없을 것입니다.
결제 금액은 새로운 잔액을 기준으로 다시 계산됩니다.
그러나 소득주도형 계획에 이미 등록된 대출자에 대한 지급액은 일반적으로 부채의 일부가 취소되더라도 변경되지 않습니다. 그것은 그들의 지불이 그들의 재량 소득과 가구 규모에 근거하기 때문입니다.
저는 대출금을 갚을 여유가 없습니다. 제가 선택할 수 있는 방법이 무엇입니까?고맙게도, 연방 대출자들은 많은 선택권을 가지고 있습니다. 하지만 선택의 폭이 너무 넓다는 것은 특히 각각 다른 자격 규칙과 결과를 가지고 있을 때 마비될 수도 있습니다. 그러나 일반적으로 세 가지 범주가 있습니다:
고정 지급 계획: 여기에는 표준(고정 지급), 차등(지급액 증가) 및 연장(장기적으로 지급) 상환 계획이 포함됩니다.
소득주도형 상환계획: 이러한 계획은 소득 및 가족 규모에 따라 지급되며 월 지급액이 0달러까지 낮아질 수 있습니다. 수십 년의 지불 후에, 정부는 당신이 여전히 가지고 있는 잔액을 용서합니다. 이러한 계획은 아마도 지불에 어려움을 겪는 많은 대출자들이 선호하는 옵션이 될 것입니다.
마지막 수단: 대출자는 또한 연기 또는 유예를 요청할 수 있으며, 두 가지 모두 일시적으로 지불을 보류합니다. 장기적으로 상당한 추가 비용이 발생할 수 있습니다. 인내심을 가지면, 지불은 중단되지만 이자는 여전히 발생합니다. 이자가 지급되지 않으면 대출 원금 잔액에 가산됩니다. 연기는 비슷하지만, 일반적으로 약간 더 나은 조건을 가진 보조금 대출은 일시 중단되는 동안 이자가 발생하지 않습니다.
소득주도형 계획에 대해 자세히 알려주세요.규칙은 복잡하지만 요점은 간단합니다. 급여는 소득과 가족 규모에 따라 결정되고 매년 재조정됩니다. 설정된 연도(일반적으로 20년 또는 때로는 25년) 동안 매월 지급한 후 남은 잔액은 모두 면제됩니다. (일시적 세칙에 따라 2025년까지 공제된 잔액은 연방 소득세에서 면제되지만, 잔액은 소득으로 과세됩니다.)
현재로서는 이용할 수 있는 여러 가지 계획이 있는 계획이 있습니다. 알파벳 수프에는 PAYE(수익에 따라 지불), REVENTE(수정된 수익에 따라 지불), I.C.R(수익에 따른 상환) 및 두 가지 버전의 I.B.R(수익에 기반한 상환)이 포함됩니다. 더 저렴한 또 다른 계획이 개발 중이지만, 아래에서 더 자세히 설명하겠습니다.
월 지급액은 종종 재량 소득의 10% 또는 15%로 계산되지만, 한 계획은 20%입니다. 기존 계획에 따르면, 재량 소득은 일반적으로 빈곤 수준의 150% 이상을 버는 금액으로 정의되며, 이는 가구 규모에 따라 조정됩니다.
그 공식들은 무엇보다도 지역 생활비, 개인 학자금 대출 또는 의료비에 대해 조정되지 않습니다. 하지만 그것들은 많은 대출자들에게 더 다루기 쉬운 해결책으로 남아 있습니다.
바이든 행정부는 덜 비싼 소득주도 계획을 제안했습니다. 상황은 어떻습니까?제안된 계획은 REVENTE로 알려진 기존의 소득 중심 계획을 수정하고 수백만 명의 대출자에 대한 지불을 절반 이상 줄일 수 있습니다.
교육부는 1월에 그 제안을 발표했고, 5월 23일에 검토를 위해 백악관에 최종 규칙이 보내졌습니다.
“그들은 그것을 꽤 빨리 승인할 수 있습니다,”라고 국립 소비자 법률 센터의 학자금 대출 대출자 지원 프로젝트의 책임자 애비 샤프로스는 말했습니다. “또는 그들은 문제를 찾아서 수정을 위해 교육부로 돌려보낼 수 있습니다.”
최종 계획이 승인되고 발표된 후에도, 시작하고 실행하는 데 시간이 걸릴 것이기 때문에, 언제 등록할 수 있을지 말하기 어렵습니다.
새로운 계획은 어떻게 진행될까요?제안된 계획은 여러 가지 면에서 더 관대해질 것입니다. 우선 학부생 대출에 대한 지급액을 기존 상환 계획의 10%에서 재량 소득의 5%로 줄일 것입니다.
대학원 부채도 자격이 있지만, 대출자는 그 부분에 대해 재량 소득의 10%를 지불할 것입니다. 만약 당신이 학부와 대학원 부채를 모두 가지고 있다면, 당신의 지불은 그에 따라 가중될 것입니다.
제안된 계획은 또한 대출자의 기본적인 필요에 따라 더 많은 소득이 보호되도록 지급 공식을 조정하여 전반적으로 지급을 줄일 것입니다. 그 변화는 또한 더 많은 저소득 근로자들이 0달러 지불 자격을 갖출 수 있도록 할 것입니다.
그러나 일부 대출자는 액세스할 수 없습니다: 이 새로운 계획은 부모 PLUS 대출을 이용하여 자녀들의 학비를 지불하기 위해 대출을 받은 부모들에게는 열려 있지 않습니다. 그들은 오직 하나의 소득주도형 계획, I.C.R.만 적용됩니다.
수정된 리워드 계획이 가능해지면 바이든 행정부는 IDR 환경을 단순화하고 특정 계획에 신규 등록을 제한할 것을 제안했습니다.
그러나 부모 PLUS 대출을 받은 대출자는 I.C.R. 계획에 대한 액세스 권한을 잃지 않을 것입니다. 그들은 소위 직접 연결 대출로 통합된 후에도 그 계획에 계속 등록할 수 있었습니다.
어떻게 하면 가장 좋은 요금제를 선택할 수 있습니까?StudentAid.gov 의 대출 시뮬레이터 도구가 도움이 될 수 있습니다. 선택사항을 안내하고 목표에 가장 적합한 계획을 결정하는 데 도움이 됩니다.
그리고 그것은 사용하기 쉽습니다. 로그인 시 자동으로 대출금이 계산에 사용됩니다. (다른 연방 대출금이 누락된 경우 추가할 수 있습니다.) 계획을 나란히 비교할 수도 있습니다. 계획 비용은 월별과 총 금액 모두에서 시간이 지남에 따라 얼마나 들 것이며 부채가 탕감될 것인지를 비교할 수도 있습니다.
새로운 상환 계획은 대부분의 대출자들에게 가장 낮은 지급액을 제공할 것으로 예상됩니다. 하지만 그것이 이용 가능해질 때까지, 대출자들은 기존의 대안 중에서 선택해야 할 것입니다.
저는 소득 중심의 계획에 있었습니다. 어떻게 되는 거야 이제?당신은 여전히 같은 계획에 등록될 것입니다. 좋은 소식이 있습니다: 당신이 지불을 중단한 모든 달들은 당신이 지불한 것처럼 취급됩니다. 이것은 당신이 대출을 면제받기 위해 축적해야 하는 해에 시간이 중요하다는 것을 의미합니다.
소득주도형 계획의 참가자들은 등록을 유지하기 위해 매년 소득과 가족 규모를 재인증해야 하지만, 즉시 재인증하라는 요청을 받지는 않을 것이라고 전문가들은 말했습니다.
좀 더 빨리 수행하는 것이 좋습니다: 소득이 감소하거나 가족이 성장한 경우 정보를 업데이트하면 지급액이 감소할 수 있습니다. 정보를 업데이트하려면 온라인 I.D.R. 애플리케이션을 방문하여 “월급 재계산” 옆에 있는 버튼을 선택합니다
많은 대출자들이 그들의 지불에 대한 신용을 얻었고, 그들은 대출 면제에 더 가깝게 만들었습니다. 내가 혜택을 받을지와 대출금이 어디에 있는지 어떻게 알 수 있습니까?바이든 행정부는 특히 소득주도형 상환 계획에 등록된 대출자와 공공서비스 대출 용서 프로그램을 통해 구제를 받으려는 사람들을 위해 학자금 대출 시스템을 오랫동안 괴롭혔던 행정 문제를 해결하기 위한 프로그램을 만들었습니다.
수백만 명의 연방 대출자들이 일회성 계정 조정을 받았는데, 이는 그들의 계정을 수정하여 대출 면제에 필요한 지불 횟수에 더 많은 금액이 반영되도록 할 것입니다.
이러한 조정은 소득주도 상환 프로그램에 등록되지 않은 대출자에게도 적용됩니다. 이것은 재정적으로 어려움을 겪고 있는 많은 대출자들이 대출 서비스에 도움을 요청할 때 모든 선택권을 받지 못했거나 관용과 같은 덜 도움이 되는 선택을 하도록 조종당했다는 것을 인정합니다.
이러한 조정은 대부분 자동으로 이루어지지만 교육부가 보유하지 않은 대출에 대해서는 예외가 있습니다. 자세한 내용은 제 동료 앤 칸스의 기사를 참조하십시오.
온라인 결제 추적기가 작동 중입니다.
제 대출금은 2020년 3월 이전에 연체되었습니다. 지금 나의 상태는 어떻습니까?2020년 3월 이전에 채무 불이행에 빠진 대부분의 대출자들은 행정부의 ‘신선한 시작’ 프로그램에 따라 슬레이트를 깨끗이 닦을 수 있는 단 한 번의 기회를 가집니다. 그러나 일부 혜택은 자동적이며, 다른 혜택은 대출자가 조치를 취해야 합니다.
첫째, 자동: 채무 불이행자는 2024년 8월경까지 징수 노력의 대상이 아니거나 임금이 인상되지 않을 것이며, 이는 기본적으로 지급 정지가 해제된 후 1년 동안 정상 궤도에 오를 수 있도록 준비를 할 수 있습니다. 그들은 또한 많은 채무 불이행자들이 학위를 이수하지 않았기 때문에 연방 학자금 대출을 다시 신청할 수 있습니다. 그리고 마지막으로, 채무 불이행자의 대출은 이미 신용 조사국에 유동적인 것으로 보고되고 있습니다.
하지만 추가적인 조치를 취하지 않는 한 이 모든 것은 일시적인 것입니다. 대출자들은 장기적으로 대출이 연체되지 않도록 대출 보유자에게 연락해야 합니다. 만약 그들이 조치를 취하지 않는다면, 대출은 일시 정지가 끝난 후 1년 후에 다시 디폴트 상태가 될 것입니다.
매우 간단합니다. 전화, 온라인 또는 우편으로 교육부의 기본 해결 그룹에 연락하여 새로 고침 프로그램을 통해 대출을 기본값에서 빼달라고 요청하십시오. 일반 대출 서비스 업체(4주에서 6주 정도 소요될 수 있음)로 대출을 이전하고 신용 보고서에서 채무 불이행 기록을 지웁니다. 이러한 단계를 밟으면 공공 서비스 대출 용서를 포함한 소득 주도 상환 계획 및 용서 프로그램에 대한 액세스도 복원될 것입니다.
지불이 밀렸어요. 제가 선택할 수 있는 방법이 무엇입니까?연체 대출자들도 새로운 출발을 하게 될 것입니다: 해당 계정은 현재 계정으로 간주됩니다.
그것은 채무 불이행에 빠질 위험이 있는 대출자들에 대한 압박을 없애줄 것입니다. 채무 불이행은 적어도 270일을 연체했을 때 발생합니다. 만약 여러분이 연체를 했다면, 여러분의 지불액이 얼마가 될 것으로 예상되는지 알아보세요; 만약 여러분이 여전히 그것을 감당할 수 없다면, 여러분의 청구서를 낮출 다른 상환 계획에 등록하는 것을 고려하세요.
어디서 더 많은 도움을 받을 수 있습니까?귀하의 서비스 외에도 TISLA로 알려진 학자금 대출 자문 기관과 같은 단체는 귀하에게 가장 적합한 옵션에 대한 무료 안내를 제공할 수 있습니다. 뉴욕 주 주민들을 위해, 학자금 대출에 초점을 맞춘 비영리 단체인 EDCAP도 도움을 제공합니다. 그리고 일부 고용주들과 다른 단체들은 대출자들이 옵션을 분류하는 것을 돕는 서머와 같은 회사들을 고용했습니다.
대출자들은 부채 탕감 및 기타 서비스를 제공하는 사기꾼들에 대해 높은 경계심을 가질 필요가 있습니다. 제공되는 도움이 합법적인지 확실하지 않으면 전화를 끊고 전자 메일에 응답하지 마십시오. 청구서 또는 정부 웹 사이트에 인쇄된 번호를 사용하여 서비스에 문의하십시오. 연방거래위원회와 주 법무장관을 통해 불만 사항을 제기할 수 있습니다.
After a three-year break, student loan payments are about to come due again.
The payment pause on federal loans has been extended eight times since March 2020 as part of a pandemic relief measure.
This time, however, the big restart has been written into legislation: As part of the agreement between President Biden and Speaker Kevin McCarthy to raise the debt ceiling, the pause button would be released “60 days after June 30,” or around Sept. 1. That isn’t much different from the timeline that Mr. Biden previously laid out, but codifying it may give him less leeway to extend the pause yet again.
The payment break has provided relief for roughly 27 million borrowers and another seven million in default, who received a reprieve from wage garnishment and other collection efforts. Interest had also stopped accruing during that time.
Your finances may look completely different from what they were three years ago, which is why borrowers should take a moment to evaluate where they stand — ideally well before loan servicers are crushed with calls and inquiries.
Here’s everything you need to know.
What’s the first thing I need to do?
Make sure your student loan servicer can find you. Go to your servicer’s website and verify that it has your latest contact details: email address, mailing address and phone number.
Not sure who your servicer is? Go to StudentAid.gov, find your account dashboard and scroll down to the “My Loan Servicers” section. You can also call the Federal Student Aid Information Center at 1-800-433-3243.
When will my payments restart? And how?
You should receive a notice or billing statement at least three weeks before your first payment is due, which should include your payment amount and due date. If you don’t want to wait, you can contact your servicer for that information now.
This is important: If you were on an automatic payment plan before the pandemic — that is, before March 13, 2020 — you must opt back in. Your servicer should reach out to you about this. If you don’t respond, your payments will not automatically restart.
If you signed up for autopay after that date, automatic payments will resume. Borrowers who have continued to make payments don’t have to do anything at all.
If you miss the first payment, don’t panic. Just contact your servicer and make arrangements to become current.
How will any potential loan cancellation be factored in?
Millions of borrowers could see up to $20,000 of their balance disappear if the Supreme Court allows the Biden administration to move ahead with its debt cancellation plan. (A decision is expected by the end of June.) The program would cancel $10,000 of debt for single individuals earning under $125,000 and married joint filers and heads of households with income under $250,000. Borrowers who received Pell Grants and fall under the income ceilings can qualify for another $10,000 in debt relief.
Debt cancellation would be automatic for borrowers who already submitted applications and had them approved, as well as those who didn’t need to apply because the government already had their information on file, borrower advocates said. Those who applied but haven’t yet received approval wouldn’t need to do so again.
Payments would be recalculated based on your new balance.
Payments for borrowers already enrolled in income-driven plans, however, generally wouldn’t change even if a portion of their debt was canceled. That’s because their payments are based on their discretionary income and household size.
I can’t afford my loan payment. What are my options?
Thankfully, federal borrowers have many options. But having so many choices can also be paralyzing, especially when they each have different eligibility rules and outcomes. But there are generally three categories:
Fixed payment plans: These include standard (fixed payments), graduated (your payments rise) and extended (you pay over a longer time) repayment plans.
Income-driven repayment plans: These plans base payments on your income and family size and may yield monthly payments as low as $0. After a couple of decades of payments, the government forgives whatever balance you’re still carrying. These plans will probably be the preferred option for many borrowers who struggle with making their payments.
Last resorts: Borrowers can also request deferment or forbearance, both of which temporarily put payments on hold — though there can be significant added costs in the long run. With forbearance, payments stop but interest still accrues. If the interest is not paid, it’s added to the loan’s principal balance. Deferment is similar, but subsidized loans — which generally have slightly better terms — won’t accrue interest while they’re paused.
Tell me more about income-driven plans.
The rules are complicated, but the gist is simple: Payments are based on your earnings and family size and readjusted each year. After you make monthly payments for a set number of years — usually 20, sometimes 25 — any remaining balance is forgiven. (The balance is taxable as income, though a temporary tax rule exempts balances forgiven through 2025 from federal income taxes.)
For now, there’s a confusing assortment of plans available. The alphabet soup includes PAYE (Pay as You Earn), REPAYE (Revised Pay as You Earn), I.C.R. (Income-Contingent Repayment) and two versions of I.B.R. (Income-Based Repayment). There’s yet another — more affordable — plan in development, but we’ll explain more down below.
Monthly payments are often calculated at 10 or 15 percent of discretionary income, but one plan is 20 percent. Under the existing plans, discretionary income is usually defined as the amount earned above 150 percent of the poverty level, which is adjusted for household size.
The formulas aren’t adjusted for local cost of living, private student loans or medical bills, among other things. But they remain a more manageable solution for many borrowers.
The Biden administration has proposed a less expensive income-driven plan. What’s the status?
The proposed plan would revise the existing income-driven plan known as REPAYE, and could reduce payments for millions of borrowers by more than half.
The Education Department released the proposal in January, and a final rule — which may have been tweaked from the initial proposal — was sent to the White House for review on May 23.
“They could pretty quickly approve it,” said Abby Shafroth, director of the Student Loan Borrower Assistance Project at the National Consumer Law Center, “or they could find issues and send it back the Department of Education for revision.”
Even after a final plan is approved and published, it will take time to get up and running, so it’s hard to say when it will be open for enrollment.
How will the new plan work?
The proposed plan would become more generous in several ways. To start, it would reduce payments on undergraduate loans to 5 percent of discretionary income, down from 10 percent in the existing REPAYE plan.
Graduate debt is also eligible, but borrowers would pay 10 percent of discretionary income on that portion. If you held both undergraduate and graduate debt, your payment would be weighted accordingly.
The proposed plan would also tweak the payment formula so that more income was protected for a borrower’s basic needs, which would reduce payments overall. That change would also allow more low-income workers to qualify for zero-dollar payments.
Some borrowers wouldn’t get access, however: The new plan is not open to parents who borrowed to pay for their children’s schooling using Parent PLUS loans. They’re eligible for only one income-driven plan, I.C.R.
Once the revised REPAYE plan becomes available, the Biden administration has proposed simplifying the I.D.R. landscape and limiting new enrollment into certain plans.
Borrowers with Parent PLUS loans, however, would not lose access to the I.C.R. plan. They could continue to enroll in that plan after they consolidated into a so-called direct consolidation loan.
How do I choose the best plan?
The loan simulator tool at StudentAid.gov can help. It will guide you through the options and help you decide which plan best fits your goals.
And it’s easy to use. When you sign in, it should automatically use your loans in its calculations. (You can add other federal loans if any are missing.) You can also compare plans side by side — how much they’ll cost over time, both monthly and in total, and if any debt would be forgiven.
The new REPAYE plan is expected to provide the lowest payment for most borrowers. But until that becomes available, borrowers will have to choose among the existing alternatives.
I was in an income-driven plan. What happens now?
You’ll still be enrolled in the same plan. And there’s good news: All your months of paused payments are treated as if you had paid, which means that time counts toward the years you must accrue to have your loan forgiven.
Participants in an income-driven plan must recertify their income and family size each year to remain enrolled, but you won’t be asked to do this immediately — the earliest you will be asked is six months after the payment pause ends, experts said, or probably near the end of February.
You may want to do it sooner: If your income dropped or your family grew, updating your information is likely to lower your payment. To update your information, visit the I.D.R. application online and select the button next to “Recalculate My Monthly Payment.”
Many borrowers received credit on their payments, bringing them closer to loan forgiveness. How will I know if I will benefit and where my loan stands?
The Biden administration created a program to address administrative problems that long plagued the student loan system, particularly for borrowers enrolled in income-driven repayment plans and those seeking relief through its Public Service Loan Forgiveness program.
Millions of federal borrowers have received one-time account adjustments, which will revise their accounts so that more of their payments will count toward the required number of payments needed for loan forgiveness.
The adjustments also apply to borrowers who are not enrolled in income-driven repayment programs. This acknowledges that many financially distressed borrowers didn’t receive all of their options when they sought help from their loan servicers, or were steered into less helpful choices, like forbearance.
Most of these adjustments will happen automatically, but there are exceptions for loans that aren’t held by the Education Department. For more information, see my colleague Ann Carrns’s article.
An online payment tracker is in the works.
My loans were in default before March 2020. What is my status now?
Most borrowers who fell into default before March 2020 have a one-time chance to wipe the slate clean under the administration’s Fresh Start program. But some benefits are automatic, and others will require borrowers to take action.
First, the automatic: Borrowers in default will not be subject to collection efforts or have their wages garnished through roughly August 2024, which basically gives them one year after the payment pause lifts to make arrangements to get back on track. They are also permitted to apply for federal student loans again, as many borrowers in default haven’t completed degrees. And finally, defaulted borrowers’ loans are already being reported to the credit bureaus as being current.
But all of this is temporary unless you take some extra steps. Borrowers must contact their loan holder to keep their loans out of default for the long term. If they don’t take action, loans will fall back into default a year after the pause ends.
It’s pretty simple: Contact the Education Department’s Default Resolution Group — by phone, online or mail — and ask it to take your loans out of default through the Fresh Start program. It will transfer your loans to a regular loan servicer (which can take four to six weeks) and wipe the record of default from your credit report. Taking these steps will also restore access to income-driven repayment plans and forgiveness programs, including Public Service Loan Forgiveness.
I was behind on my payments. What are my options?
Delinquent borrowers will also receive a fresh start: Their accounts will be considered current.
That should remove the pressure for borrowers who were in danger of falling into default, which happens if you’re at least 270 days behind. If you were delinquent, find out what your payment is expected to be; if you still cannot afford it, consider enrolling in a different repayment plan that will lower your bill.
Where can I get more help?
Besides your servicer, groups like the Institute of Student Loan Advisors, known as TISLA, can provide free guidance on what options may best work for you. For New York State residents, EDCAP, a nonprofit focused on student loans, also offers help. And some employers and other organizations have hired companies like Summer, which helps borrowers sort through the options.
Borrowers need to be on high alert for scam artists offering debt relief and other services. If you’re unsure whether the help you’re being offered is legitimate, hang up, don’t respond to the email — and reach out to your servicer using the number printed on your bill or the government website. You can file complaints through the Federal Trade Commission and your state’s attorney general.