[NYT]PacWest Says It’s Exploring Options After Shares Plunge
PacWest는 27억 달러의 대출 포트폴리오를 판매할 계획이며 잠재적인 “파트너 및 투자자”의 접근을 받은 후 다른 옵션을 검토하고 있다고 말했습니다 은행은 또한 최근 며칠 동안 예금의 “이상한” 유출을 보지 못했다고 말했습니다. 예금은 4월 말에 보유했던 약 290억 달러와 비교하여 화요일 현재 280억 달러입니다.
은행은 수요일 늦은 거래에서 주가가 50% 이상 급락한 후 업데이트된 세부 정보를 공개했습니다. 이러한 하락은 블룸버그 뉴스가 은행이 매각을 포함한 옵션을 탐색하기 위해 고문들과 협력하고 있다고 보도한 후에 발생했습니다.
목요일 이른 거래에서 로스앤젤레스에 기반을 둔 PacWest는 40% 이상 하락했습니다. 피닉스에 기반을 둔 지역 대출 기관인 Western Alliance는 20% 이상 하락했습니다.
웨스턴 얼라이언스도 수요일 늦게 예금 유출이 발생하지 않았다고 말하면서 투자자들을 안심시키려고 노력했습니다. 화요일 현재 예금은 488억 달러로 3월 말의 476억 달러와 비교된다고 은행은 말했습니다.
주식 변동은 지난 3월 실리콘 밸리 은행과 시그니처 은행의 실패와 월요일 퍼스트 리퍼블릭 은행의 압류 및 매각으로 인해 중단된 소규모 은행들의 급증하는 위기에서 가장 최근의 발전입니다.
퍼스트 리퍼블릭이 JP모건체이스에 매각된 후, 그날 시장의 상대적인 평온함으로 인해 일부 사람들은 지역 은행 위기의 급격한 단계가 지났다고 말했습니다. 국내 최대 은행인 JP모건의 제이미 다이먼 최고경영자는 분석가들과의 통화에서 “위기의 이 부분은 끝났다”고 말했습니다 제롬 H. 파월 연방준비제도이사회 의장은 중앙은행이 또 다른 금리 인상을 발표한 후 기자회견에서 파산한 3개 은행이 위기의 “심장”을 형성했다고 말했습니다.
그러나 투자자들은 다음 잠재적인 지역 은행이 하락할 것이라는 것을 암시할 수 있는 어떤 뉴스에 대해서도 회의적인 것처럼 보이며 극도로 불안정한 거래 세션을 만듭니다.
그리고 공매도로 알려진 주가 하락에 베팅한 투자자들은 지방 은행 주식에 막대한 수익을 올렸습니다. 시장 데이터 회사 S3 파트너에 따르면 지난 3월 실리콘 밸리 은행이 파산한 이후 공매도한 퍼스트 리퍼블릭 주식의 수익률은 200% 이상이었습니다. 일부 투자자들은 PacWest, Western Alliance, Zions 등과 같은 다른 지역 은행을 목표로 하기 위해 이러한 거래에서 얻은 이익을 재활용하고 있습니다. 공매도자들의 과도한 활동은 회사의 주가에 하방 압력을 가할 수 있습니다.
주가는 대출자의 건강을 측정하는 불완전한 척도이지만 은행가와 규제 당국에게 심화되는 과제는 주식 시장의 혼란이 대출자의 일상적인 사업에 흘러들어 잠재적으로 예금자들을 놀라게 하는 것을 어떻게 막을 것인가 하는 것입니다.
투자자들의 두려움을 해결하는 것은 어렵습니다. 주가가 하락하고 금리가 상승하는 상황에서 주식을 팔아 자본을 조달하려는 시도는 비용이 많이 들고 은행의 기존 투자자들에게 피해를 줄 것입니다. 대출과 저금리 증권을 포함하여 자금을 조달하기 위해 은행의 자산을 파는 것은 그렇지 않으면 피할 수 있는 손실을 고정시킬 것입니다.
지역 은행 주식의 혼란이 재개되는 가운데 테네시 주 멤피스에 기반을 둔 지역 은행인 퍼스트 호라이즌과 캐나다 최대 은행 중 하나인 TD 은행은 목요일 규제 승인에 대한 불확실성을 이유로 합병 계약을 종료했습니다. 이 거래는 원래 2022년 초에 발표되었으며 실리콘 밸리 은행이 파산하기 전까지 규제 지연에 빠져 있었습니다. TD는 초기 거래에서 35% 하락한 First Horizon에 2억 달러의 해체 수수료를 지불할 것입니다.
PacWest는 올해 소규모 은행에 대한 우려가 나온 이후 투자자들에게 특히 걱정이 되었습니다. 실패한 실리콘 밸리 은행과 마찬가지로 팩웨스트는 많은 무담보 예금자들이 있었고 기술 산업과 많은 사업을 하고 있습니다. 연방예금보험공사는 최대 25만 달러의 예금을 보증하고 있으며, 이로 인해 보험에 가입하지 않은 예금이 많은 은행들은 고객들이 예금에 접근하지 못할 것을 두려워하고 서둘러 돈을 인출할 경우 파산에 취약하게 되었습니다.
예를 들어, 실패하기 며칠 전, 퍼스트 리퍼블릭은 불과 몇 주 동안 1,000억 달러 이상의 예금이 유출되었다고 보고했습니다.
그러나 PacWest는 이러한 최악의 두려움을 해결하기 위해 노력해 왔습니다. 수요일에 보험이 예금의 75%를 차지한다고 발표했는데, 이는 3월 말의 71%에서 증가한 것입니다. 은행은 남은 보험에 가입하지 않은 예금의 거의 두 배에 달하는 현금 및 기타 자금에 접근할 수 있었습니다.
PacWest는 지난 3월 투자 회사로부터 14억 달러를 모금했으며 실리콘 밸리 은행과 시그니처 은행의 파산 이후 설립된 프로그램을 포함한 다양한 연방 프로그램에서 약 150억 달러를 모금했다고 말했습니다. 당시 팩웨스트도 지분 자체를 매각하는 것을 고려했다고 밝혔지만, 지역 은행 주식의 가치 하락은 그러한 움직임이 “신중하지 않을 것”이라는 것을 의미한다고 결정했습니다
그 이후로, 그것의 주가는 60% 이상 떨어졌습니다
Bernhard Warner는 보도에 기여했습니다
PacWest Bancorp, a midsize lender that has been under pressure after three of its larger peers failed this year, issued a statement overnight, after its share price suddenly dropped, saying it was continuing to look to sell assets to shore up its finances.
PacWest said that it was planning to sell a $2.7 billion loan portfolio, and that it was reviewing other options after being approached by potential “partners and investors.” The bank also said it had not seen an “out-of-the-ordinary” outflow of deposits in recent days. Deposits stood at $28 billion as of Tuesday, compared with roughly $29 billion that it held in late April.
The bank released the updated details after its shares had plunged more than 50 percent in late trading on Wednesday. That drop came after Bloomberg News reported that the bank was working with advisers to explore options, including a sale.
In early trading on Thursday, PacWest, based in Los Angeles, was down more than 40 percent. Western Alliance, a regional lender based in Phoenix, fell more than 20 percent.
Western Alliance also tried to reassure investors, saying late on Wednesday that it was not seeing deposit outflows. As of Tuesday, the bank said, deposits stood at $48.8 billion, compared with $47.6 billion at the end of March.
The share swings are the latest development in the spiraling crisis for smaller banks that has been punctuated by the failures of Silicon Valley Bank and Signature Bank in March and the seizure and sale of First Republic Bank on Monday.
After First Republic was sold to JPMorgan Chase, the relative calm in markets that day led some to say that the acute phase of the regional banking crisis had passed. Jamie Dimon, the chief executive of JPMorgan, the nation’s largest bank, said on a call with analysts that “this part of the crisis is over.” Jerome H. Powell, the Federal Reserve chair, said on Wednesday at a news conference after the central bank announced another interest-rate increase that the three failed banks formed the “heart” of the crisis.
But investors appear skeptical, skittish about any news that could be hinting at the next potential regional bank to fall, making for extremely volatile trading sessions.
And investors who bet on share prices falling, known as short sellers, have made huge returns on regional banks’ stocks. Since the collapse of Silicon Valley Bank in March, the return on short-selling First Republic shares was more than 200 percent, according to the market data firm S3 partners. Some investors are recycling profits from those trades to set their sights on other regional banks, like PacWest, Western Alliance, Zions and others. Heavy activity by short sellers can exert downward pressure on a company’s share price.
Stock prices are an imperfect measure of a lender’s health, but an intensifying challenge for bankers and regulators is how to keep the turmoil in the stock market from spilling into lenders’ day-to-day businesses, potentially spooking depositors.
Resolving investors’ fears is tricky. With share prices beaten down and interest rates rising, any attempt to raise capital by selling stock would be costly and damaging to a bank’s existing investors. Selling a bank’s assets to raise funds, including loans and securities with low interest rates, would lock in losses that could otherwise be avoided.
Amid the renewed turmoil in regional banking stocks, First Horizon, a regional lender based in Memphis, Tenn., and TD Bank, one of Canada’s largest lenders, on Thursday ended their agreement to merge, citing uncertainty about regulatory approval. The deal was originally announced in early 2022 and had been mired in regulatory delays before the collapse of Silicon Valley Bank. TD will pay a $200 million breakup fee to First Horizon, whose stock fell 35 percent in early trading.
PacWest has been a particular worry for investors since the concerns about small banks emerged this year. Like the failed Silicon Valley Bank, PacWest had a large number of unsecured depositors and does a lot of business with the technology industry. The Federal Deposit Insurance Corporation insures up to $250,000 in deposits, and that has left banks with a large share of uninsured deposits vulnerable to runs if clients fear they won’t have access to their deposits and rush to pull their money out.
Days before it failed, for example, First Republic reported outflows of more than $100 billion in deposits over just a few weeks.
But PacWest has tried to address the worst of those fears. On Wednesday, it said that insurance covered 75 percent of its deposits, up from 71 percent at the end of March. The bank had access to cash and other funds worth nearly twice the amount of its remaining uninsured deposits.
PacWest said in March that it had raised $1.4 billion from an investment firm and about $15 billion from various federal programs, including those set up after the demise of Silicon Valley Bank and Signature Bank. At the time, PacWest also said it had considered selling a stake in itself, but decided that the depressed value for regional bank stocks meant that such a move “would not be prudent.”
Since then, its shares have fallen more than 60 percent
Bernhard Warner contributed reporting