[NYT]JetBlue and Spirit Airlines Announce Merger Plan
제트블루 항공은 목요일에 국내 4대 항공사에 압력을 가함으로써 항공 산업을 재편할 수 있는 합병인 스피릿 항공을 인수하기로 합의했다고 말했습니다.스피릿이 38억 달러로 가치를 매기는 이 거래로 시장점유율이 14%에 육박하는 유나이티드 항공에 이어 10퍼센트 이상의 국내 5위의 항공사가 탄생하게 됩니다. 델타 항공과 사우스웨스트 항공은 각각 17퍼센트 이상을 점유하고 있고, 미국 최대의 항공사인 아메리칸 항공은 18퍼센트 이상을 점유하고 있습니다.”우리는 미국 항공 산업의 경쟁 부족과 빅 4의 지속적인 지배에 대한 해결책이 독특하게 될 수 있다고 믿습니다,” 라고 제트 블루의 최고 경영자인 로빈 헤이스가 성명에서 말했습니다. “JetBlue가 더 빨리 성장할 수 있도록 지원함으로써, 우리는 더 많은 곳에서 그 유산들과 정면 충돌하여 요금을 낮추고 모두를 위한 서비스를 개선할 수 있습니다.이번 합의는 제트 블루의 승리인데, 제트 블루는 경쟁사의 제안을 성공적으로 망쳐버렸습니다. 프론티어 항공과 스피릿이 지난 2월에 합병 계획을 발표했지만, 스피릿이 주주들을 설득하기 위해 노력한 끝에 수요일에 그 계약을 취소했습니다.제트블루와 스피릿은 올 가을 스피릿 주주들에게, 2024년 초에는 감독당국으로부터 거래 승인을 구할 것으로 기대한다고 밝혔습니다. 항공사들은 2025년 상반기까지 단일 항공사로 운항을 시작할 계획으로 늦어도 2024년 상반기까지는 거래가 종결될 것으로 기대한다고 밝혔습니다.하지만 항공사들이 합병에 동의했지만, 계약을 체결하는 것은 확실치 않습니다. 바이든 행정부는 독점금지법 시행에 대해 강경한 입장을 취하면서 경쟁을 줄일 수 있는 기업 합병에 도전하고 있습니다. 규제 당국은 이미 제트블루와 아메리칸 항공을 보스턴과 뉴욕 공항의 제휴 문제로 고소했습니다.규제 조사를 해결하기 위해 JetBlue는 회사와 Spirit이 함께 큰 입지를 확보하고 있는 특정 공항에서 선제적으로 철수할 것이라고 말했습니다. 항공사 합병의 가장 큰 우려 사항 중 하나는 그들이 특정 공항이나 특정 비행 노선에서 한 회사를 지배하게 만들 수 있다는 것인데, 이것은 경쟁을 억제하고 일부 여행객들의 요금을 인상할 수 있는 능력을 줍니다.만약 규제 당국이 이 거래가 성사되는 것을 막는다면, 제트 블루는 스피릿에 7천만 달러, 주주들에게 4억 달러의 수수료를 지불할 것입니다.합병 계약에 따라 제트 블루는 스피릿이 수요일 종가인 24달러 30센트를 크게 웃도는 주당 33달러 50센트에 스피릿을 인수하게 됩니다. 스피릿의 주식은 시장 전 거래에서 4% 상승했지만, 거래에 대한 회의감을 반영하여 제트 블루가 제시한 가격보다 훨씬 낮은 수준을 유지했습니다.JetBlue는 거래가 승인되면 주주들에게 주당 2.50달러를 선불로 지급하고 내년부터 주당 10센트에 해당하는 금액을 지급하게 되는데, 이는 장기화될 수 있는 과정 동안 주주들을 계속 참여시키기 위한 인센티브입니다. 2024년까지 거래가 성사되거나 종료되지 않으면 주당 34.15달러까지 가치가 상승할 수 있습니다.합병된 항공사는 뉴욕에 기반을 두고 제트 블루의 최고 경영자인 로빈 헤이스가 이끌 것입니다. 항공사는 458대의 항공기를 보유하고 34,000명의 직원을 고용하며 약 7700만 명의 고객에게 서비스를 제공할 것이라고 말했습니다.제트 블루는 두 항공사가 통합되면 대기업에 고정 비용을 분산시킴으로써 연간 6억에서 7억 달러의 절감 효과를 기대한다고 말했습니다. 2019년 수익을 기준으로, 통합 항공사의 연간 수익은 약 119억 달러에 이를 것으로 예상됩니다.수년간의 파산 및 통합 이후 2010년대 초에는 아메리칸, 델타, 사우스웨스트, 유나이티드 등 4개 항공사가 시장의 대부분을 장악하면서 업계가 대부분 안정되었습니다. 2016년, JetBlue는 Virgin America에 대한 입찰 경쟁에서 패배하여 빠른 확장 계획을 좌절시켰습니다. 알래스카 항공은 2018년에 버진을 인수했습니다.제트 블루는 이번 인수가 포트 로더데일, 올랜도, 산후안, 그리고 로스엔젤레스와 같은 특정 도시에서의 입지를 넓히는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다. 항공사는 라스베가스, 댈러스, 휴스턴, 시카고, 디트로이트, 애틀랜타, 마이애미와 같은 4대 항공사의 허브 공항에서 성장할 것으로 기대한다고 말했습니다. 이 전략은 부분적으로 한 두 항공사가 게이트와 비행의 대부분을 통제하는 공항에서 더 많은 경쟁을 보기를 열망하는 독점 금지 규제 당국을 상대로 시도하고 승리하기 위해 고안된 전략입니다.ts입니다.그러나 거래가 성공적으로 성사되더라도 항공사 합병은 악명높게 어려운 일이며 노조, 때로는 구식이고 호환되지 않는 컴퓨터 시스템, 일치하지 않는 항공기 편대 및 이질적인 회사 문화를 필요로 합니다.”이 합병은 승자의 저주에 대한 사례 연구가 될 것입니다,” 라고 미시건 대학의 경영학 교수인 에릭 고든이 말했습니다. “JetBlue는 다른 행성에서 온 항공기, 시스템, 그리고 문화를 통합하려고 애쓰면서 수년간의 악몽에 직면하게 될 것입니다.”목요일, 스피릿을 포함한 19개 항공사의 승무원을 대표하는 승무원 협회의 회장인 사라 넬슨은 그녀의 노조가 승무원들이 혜택을 나눠 가질 경우에만 이 계약을 지지할 것이라고 말했습니다.”우리의 일은 노동자들을 위한 환경을 개선하고 우리가 어떻게 그것을 하는지 전략적으로 하는 것입니다,”라고 그녀는 성명에서 말했습니다.항공사들은 거래가 종료될 때까지 로열티 프로그램과 고객 계정을 변경하지 않고 독립적으로 운항할 것이라고 말했습니다.
JetBlue Airways said on Thursday that it had reached a deal to buy Spirit Airlines, a merger that could reshape the airline industry by putting pressure on the nation’s four dominant airlines.The deal, which values Spirit at $3.8 billion, would create the nation’s fifth-largest airline, with a combined share of more than 10 percent of the market, behind United Airlines, which has a nearly 14 percent share. Delta Air Lines and Southwest Airlines control more than 17 percent each, while American Airlines, the largest U.S. carrier, has more than 18 percent.“We believe we can uniquely be a solution to the lack of competition in the U.S. airline industry and the continued dominance of the big four,” Robin Hayes, JetBlue’s chief executive, said in a statement. “By enabling JetBlue to grow faster, we can go head-to-head with the legacies in more places to lower fares and improve service for everyone.The agreement is a victory for JetBlue, which successfully spoiled a rival offer: Frontier Airlines and Spirit had announced merger plans in February, but they called that deal off on Wednesday, after Spirit struggled to convince its shareholders to back the offer, which fell short of JetBlue’s by about $1 billion.JetBlue and Spirit said they expected to seek approval for the deal from Spirit’s shareholders this fall and from regulators by early 2024. The airlines said they expected to close the transaction no later than the first half of 2024, with plans to begin operating as a single carrier by the first half of 2025.But while the airlines have agreed to combine, closing the deal is far from certain. The Biden administration has taken a tough stance on antitrust enforcement, challenging corporate mergers that may reduce competition. Regulators have already sued JetBlue and American Airlines over a partnership at airports in Boston and New York.To address regulatory scrutiny, JetBlue has said it would preemptively divest from certain airports where the company and Spirit together have a big presence. One of the biggest concerns in airline mergers is that they can make one company dominant at certain airports or on certain flight routes, giving it the ability to squelch competition and raise fares for some travelers.If regulators prevent the deal from going through, JetBlue would pay a fee of $70 million to Spirit and $400 million to its shareholders.Under the merger agreement, JetBlue would acquire Spirit for at least $33.50 per share in cash, significantly more than Spirit’s closing price of $24.30 on Wednesday. Spirit’s shares rose 4 percent in premarket trading, but remained well below the price offered by JetBlue, reflecting skepticism about the deal.JetBlue would pay shareholders $2.50 per share upfront on approval of the deal and the equivalent of ten cents per share per month starting next year — an incentive to keep them on board during what could be a protracted process. If the deal is not completed or terminated by 2024, its value could rise to as much as $34.15 per share.The combined airline will be based in New York and led by JetBlue’s chief executive, Robin Hayes. It will have a fleet of 458 aircraft, employ 34,000 employees and serve an estimated 77 million customers, the airlines said.JetBlue said it expected $600 to $700 million in annual savings from spreading fixed costs over a larger business once the two airlines are integrated. Based on 2019 revenues, the combined airline is projected to have annual revenues of about $11.9 billion.After years of bankruptcies and consolidation, the industry had mostly stabilized by the early 2010s with four airlines, American, Delta, Southwest and United, controlling most of the market. In 2016, JetBlue lost a bidding war for Virgin America, thwarting its plans for rapid expansion. Alaska Airlines acquired Virgin in 2018.JetBlue said the acquisition would help it to expand its presence in certain cities such as Fort Lauderdale, Orlando, San Juan, and Los Angeles. The airline said it expected to grow at the hub airports of the four largest carriers, such as Las Vegas, Dallas, Houston, Chicago, Detroit, Atlanta, and Miami — a strategy devised in part to try and win over antitrust regulators who are eager to see more competition at airports where one or two airlines control a large majority of gates and flights.But even if the deal closes successfully, airline mergers are notoriously difficult, requiring the melding of unions, sometimes antiquated and incompatible computer systems, mismatched fleets of aircraft and disparate company cultures.“The merger will be a case study of the winner’s curse,” Erik Gordon, a business professor at the University of Michigan, said. “JetBlue will face years of nightmares trying to integrate aircraft, systems, and cultures that are from different planets.”On Thursday, Sara Nelson, the president of the Association of Flight Attendants-CWA, which represents flight attendants at 19 airlines, including Spirit, said that her union would only support the deal if flight attendants share in its benefits.“Our job is to improve conditions for workers and to be strategic about how we do that,” she said in a statement.The airlines said they would operate independently, with loyalty programs and customer accounts unchanged, until the transaction closes.