[NYT]How U.S. Inflation Expectations Are Being Shaped by Consumer Choices
이미지 베이컨과 코스트코 피쉬가 미국의 인플레이션 관점을 어떻게 형성하는지 경제 정책 입안자들은 1년 이상의 급격한 물가 상승 이후 인플레이션 기대치에 초점을 맞추고 있습니다. 소비자들은 비용 상승에 대해 어떻게 생각하는지 설명합니다.Jeanna Smialek와 Emily Erdos의 작품입니다.사진은 켈시 매클렐런이 찍었습니다.2022년 7월 27일 뉴욕 마가렛빌에 사는 58세의 전 의료 센터 관리자인 댄 버넷의 베이컨 통로에서 인플레이션이 시작되었습니다.지난 여름, 그는 지역 식료품점의 아침 식사가 한 갑당 8달러에서 10달러로 가격이 급격히 오르고 있다는 것을 알아차리기 시작했습니다. 오래지 않아, 다양한 식품들이 더 비쌌습니다. 너무 많아서 그는 더 나은 거래를 하기 위해 Aldi와 Walmart에서 쇼핑하기 위해 45마일을 운전하기 시작했습니다. 올 여름, 브레이크 수리, 호텔 방 그리고 맥도날드 감자튀김의 가격을 인상하면서 인플레이션이 전반적으로 진행되고 있는 것 같습니다.”제 가장 큰 두려움은 그들이 그것을 통제하지 못하고 그것이 지속된다는 것입니다,”라고 버넷은 말했습니다. 그는 오랫동안 매년 2% 또는 그보다 적은 비율로 상승했던 물가가 이제는 훨씬 더 많이 오르는 세상에서 자신의 재정적 미래를 어떻게 재편해야 할지에 대해 생각하고 있습니다.버넷과 같은 사람들은 미국의 가격 폭등이 지속될 수 있다고 믿기 시작했는데, 이는 연방준비제도이사회(FRB)의 가장 큰 두려움입니다. 만약 소비자와 회사들이 빠른 인플레이션이 미국 경제의 영구적인 특징이라고 기대한다면, 그들은 가격을 계속 상승시키는 방식으로 그들의 행동을 바꾸기 시작할지도 모릅니다. 소비자들은 쇼핑 없이 가격 인상을 받아들이기 시작할 수도 있고, 근로자들은 오르는 비용을 충당하기 위해 더 높은 임금을 요구할 수도 있고, 기업들은 더 높은 인건비를 충당하기 위해 그리고 고객들이 더 높은 가격표를 참을 것이라고 생각하기 때문에 가격을 올릴 수도 있습니다.경제학자들은 1970년대와 1980년대의 급격한 물가 상승을 부채질한 일종의 치솟는 인플레이션의 사고방식을 종종 비난합니다. 이 고통스러운 상황은 인플레이션을 길들이기 어렵다는 것이 증명된 것입니다. 그렇기 때문에 인플레이션을 억제할 책임이 있는 연준은 고물가 심리가 잡히지 않기를 바라며 다양한 인플레이션 예상 대책에 주력해 왔습니다.대부분의 징후는 사람들이 여전히 인플레이션이 시간이 지남에 따라 사라질 것이라고 믿는다는 것을 암시합니다. 그러나 인플레이션 예측을 해석하는 것은 과학이라기보다는 예술입니다. 경제학자들은 어떤 지표가 중요한지, 어떻게 측정해야 하는지, 그리고 무엇이 지표들을 변화시킬 수 있는지에 대해 의견이 일치하지 않습니다. 그리고 1년 이상의 급격한 물가 상승이 있은 후, 중앙은행 관계자들은 물가 기대치의 안정을 당연시하는 것은 어리석은 일이라고 점점 더 걱정하고 있습니다. 관계자들은 경제를 식히기 위해 노력하고 대중들에게 그들이 더 낮은 가격 인상에 대해 진지하다는 신호를 보내기 위해 빠르게 금리를 인상하고 있습니다.”지금 인플레이션이 1년 이상 지속되고 있는 이곳에는 시계가 달리고 있습니다,”라고 제롬 H. 파월 연준 의장은 최근 말했습니다. “고인플레이션이 지속되는 상황에서 장기적인 인플레이션 전망이 무한정 유지될 것이라고 가정하는 것은 나쁜 위험관리가 될 것입니다. 그래서 우리는 그렇게 하지 않을 것입니다.”중앙은행 총재들은 예상이 비밀에 부쳐지는지 여부를 판단하기 위해 미시간 대학의 장기적인 인플레이션 전망 조사를 포함한 조치들을 면밀히 주시하고 있습니다. 이 수치는 2020년 이후 상승했지만 실제 인플레이션만큼 상승하지는 않았습니다. 여전히, 이러한 추적기는 오늘날 예상이 있는 곳만을 보여줍니다. 그들은 그들이 언제 바뀔지 혹은 무엇이 그들을 변화시킬지에 대해 거의 말하지 않습니다.소비자들이 인플레이션에 대해 어떻게 생각하고 있는지에 대한 보다 상세하고 질적인 감각을 얻기 위해, 뉴욕 타임즈는 독자들에게 어떤 비용이 그들에게 제시되고 있는지, 그들이 얼마나 많은 인플레이션을 예상하는지 그리고 그들이 어떻게 그러한 의견을 형성하는지 물었습니다. 테이크아웃은 다음과 같습니다. 많은 사람들이 여전히 인플레이션이 시간이 지남에 따라 완화될 것으로 예상하지만, 많은 미국인들이 광범위한 상품과 서비스에 걸쳐 성인 생활의 가장 빠른 인플레이션을 경험하기 때문에 그러한 가정은 깨지기 쉬운 가정입니다.식료품 및 가스 가격은 많은 사람들의 마음을 무겁게 짓누르고 있으며, 이는 소비자들이 어떻게 가격을 예상하는지에 대한 연구와 일치합니다. 하지만 눈살을 찌푸리게 하는 특정 제품들은 매우 다양하며 단순히 음식과 가스를 넘어 확장됩니다.캘리포니아에서는 기타, 집세, 페디큐어가 점점 비싸지고 있습니다. 장인 공예품들이 뉴멕시코에서 높은 가격을 자랑하고 있습니다.사람들은 다양한 방법으로 등반 비용에 대처하고 있습니다. 많은 사람들이 소비를 줄이고 있다고 말했는데, 이것은 수요를 낮추고 공급을 따라잡을 기회를 줌으로써 인플레이션을 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다. 일부는 시간이 지남에 따라 비용이 줄어들 것으로 기대하며 계속 구입했습니다. 하지만 다른 사람들은 더 많은 임금을 요구하거나 오르는 비용을 충당하기 위한 다른 방법을 찾으면서 가격 인상에 굴복했습니다.해군에 있고 샌디에이고에 살고 있는 37세의 시아맥 모가담에게 인플레이션은 그가 항상 장화를 신고 있기 때문에 즐겨 찾는 페디큐어 같은 작은 것들을 줄이는 것이 아니라 임대료 같은 큰 비용을 절약하는 것이 더 중요했습니다. 그의 집주인은 최근에 그의 아파트 임대료를 200달러 올렸습니다. 그래서 그는 그의 두 침실에서 나와 한 침실로 이사했습니다.”모든 사람들이 적응하고 있습니다.”라고 그가 말했습니다. 그는 연준의 금리 인상으로 인플레이션이 억제될 것이라고 생각하지만, 그 과정에서 “우리는 경제적으로 어려움을 겪을 것으로 생각한다”고 말했습니다.68세의 오리건주 포틀랜드 출신의 로버트 리버티 씨는 음식과 여행을 절약하려고 노력하고 있습니다.”저는 상점에서 아보카도 한 개를 집으려고 손을 뻗었고, 가격을 보았을 때 불에 타버릴 것처럼 손을 뒤로 홱 젖혔습니다. – 아보카도 한 개에 5.50달러였습니다.”라고 남편이 상근으로 일하는 시간제 변호사이자 컨설턴트인 리버티 씨가 말했습니다. 그는 인플레이션이 진정될 것이라고 생각하지만, 얼마인지는 확실하지 않습니다. 현재, 아보카도는 “우리가 없이 할 수 있는 한 가지”라고 그가 말했습니다.S.C. 찰스턴 출신의 43세의 작곡가 퐁텐 와이먼은 인플레이션 예상 범위의 중간쯤으로 다가갔습니다. Weyman씨는 Instacart를 위해 배달하며, 남편과 함께 약 8만 달러의 가계 수입을 가지고 있습니다. 스타벅스는 항상 그녀의 개인적인 탐닉이었습니다. 하지만 그녀는 그것을 그만두었습니다.”그 위에 약간의 차가운 거품을 얹은 벤티 아이스 커피 한 잔에 6.11달러입니다. 한 달에 180달러 정도입니다.”라고 웨이먼 씨가 말했습니다.그녀는 여전히 인플레이션이 시간이 지남에 따라 사라질 것이라고 믿고 있지만, 그녀와 그녀의 남편은 그렇지 않을 경우에 대비해 가계 소득을 늘릴 방법을 생각하고 있습니다.”우리는 그가 어쨌든 3월에 5에서 10 퍼센트의 승급을 받을 것이라는 것을 알고 있지만, 저는 그에게 15 퍼센트를 요구했습니다,” 라고 그녀가 말했습니다.이러한 패턴은 최상의 것을 줄이고 희망하면서도 가능한 더 높은 인플레이션의 미래를 계획하는 것으로 Susan Shieh가 코스트코 상승에서 비용을 지켜보면서 포용하고 있는 패턴입니다. 셰씨는 뉴욕 아몽크에 남편과 두 명의 십대 아이들과 살고 있으며, 가격이 급격히 오르면서 냉동 칠레인 농어 필릿을 사는 것을 줄였는데, 이것은 그녀의 가족에게 슬픈 소식입니다.”저 생선은 정말 맛있어요,” 라고 그녀가 말했습니다.상품과 서비스에 걸친 비용 상승은 또한 미국 재무부의 한 지부에서 일하는 셰 여사가 올해 임금 인상을 요구하도록 자극했습니다. 그녀는 전형적인 생활비 조정이 인플레이션을 따라가지 못할 것이라는 것을 알고 있었습니다. 그녀는 결국 5퍼센트 인상에 그치지 않았습니다.”저는 제가 다시 물어봐야 할 것 같습니다,”라고 그녀는 인플레이션이 지속된다고 가정하면서 다가오는 해의 그녀의 연봉 협상에 대해 말했습니다.베이컨 구매자인 버넷 씨는 만약 인플레이션이 본격적으로 진행되기 시작할 경우 더 빠른 인플레이션에 대한 기대가 연방준비제도이사회에 문제를 일으킬 수 있는 이유를 가장 잘 설명할 수 있을 것입니다. 그에게 있어서, 오늘의 가격 변화의 폭은 인플레이션이 곧 사라질 것이라는 것을 믿기 어렵게 만듭니다.은퇴한 버넷 씨는 자신의 삶에 적응하는 것에 대해 생각하고 있습니다. 그는 여동생과 플로리다에 콘도를 공동 소유하고 있는데, 관리비가 오르고 있어요. 비록 그가 그 콘도를 1년 중 일부만 세입자들에게 임대하지만, 그는 모든 인상분을 세입자들에게 전가할 것 같습니다.세입자를 좋아하고 집세를 너무 많이 올리려 하지 않아 밀어내기도 하지만, 이웃집 집주인들이 가격을 더 올리는 것을 눈치채면 자신과 누나가 더 많이 청구하는 모습도 볼 수 있었습니다.”저는 정말로 제가 수입을 극대화하고 있는지 확인하고 싶습니다,”라고 인플레이션을 고려했을 때 그는 말했습니다. 그리고 그는 다른 사람들도 그렇게 할 것이라고 생각하는데, 이것이 그가 인플레이션이 곧 사라질 것 같지 않다고 생각하게 하는 이유입니다. “일단 사람들이 ‘당신은 가격을 올릴 수 있고 사람들은 그것을 지불할 것이다’라는 생각을 갖게 되면, 당신은 다소 경주에 빠져들게 될 것입니다.”
ImageHow Bacon and Costco Fish Shape America’s View of InflationEconomic policymakers are razor focused on inflation expectations after more than a year of rapid price increases. Consumers explain how they’re thinking about rising costs.By Jeanna Smialek and Emily ErdosPhotographs by Kelsey McClellanJuly 27, 2022Inflation started in the bacon aisle for Dan Burnett, a 58-year-old former medical center administrator who lives in Margaretville, N.Y.Last summer, he began to notice that the breakfast staple was increasing sharply in price, jumping to $10 from $8 per pack at his local grocer. Before long, a wide variety of food products were more expensive — so many that he began driving 45 miles to shop at Aldi and Walmart, hoping to score better deals. This summer, it seems that inflation is across the board, pushing up prices on brake repair, hotel rooms and McDonald’s fries.“My biggest fear is that they don’t get it under control, and that it just persists,” Mr. Burnett said. He is thinking about how he might have to reshape his financial future in a world where prices — which had long increased at a rate of 2 percent or less per year — now climb by considerably more.People like Mr. Burnett, who is beginning to believe that America’s price burst might last, are the Federal Reserve’s biggest fear. If consumers and companies expect fast inflation to be a permanent feature of the American economy, they might begin to shift their behavior in ways that cause prices to keep rising. Consumers might begin to accept price increases without shopping around, workers might demand higher pay to cover climbing costs, and businesses might raise prices both to cover their higher labor bills and because they think customers will stomach the heftier price tags.Economists often blame that sort of spiraling inflationary mind-set for fueling rapid price gains in the 1970s and 1980s, a painful episode in which inflation proved difficult to tame. That is why the Fed, which is responsible for keeping inflation under control, has been focusing on a range of inflation expectation measures, hoping that a high-price psychology is not taking hold.Most signs suggest that people still believe that inflation will fade with time. But interpreting inflation expectations is more art than science: Economists disagree about which metrics matter, how to measure them and what could make them change. And after more than a year of rapid price increases, central bank officials are increasingly worried that it’s foolish to take the stability of price expectations for granted. Officials have been rapidly raising interest rates to try to cool the economy and send a signal to the public that they are serious about wrestling price increases lower.“There’s a clock running here, where we have inflation running now for more than a year,” Jerome H. Powell, the Fed chair, said recently. “It would be bad risk management to just assume those longer-term inflation expectations would remain anchored indefinitely in the face of persistent high inflation. So we’re not doing that.”Central bankers closely watch measures including the University of Michigan’s longer-term inflation outlook survey as they try to judge whether expectations remain under wraps. Those have moved up since 2020, but have not jumped by as much as actual inflation. Still, those trackers show only where expectations are today. They say little about when they might change or what might shift them. To get a more detailed, qualitative sense of how consumers are thinking about inflation, The New York Times asked readers what costs were sticking out to them, how much inflation they expected and how they were forming that opinion. The takeaway: While many people still expect inflation to ease with time, that assumption is a fragile one as many Americans experience the fastest inflation of their adult lives across a broad range of goods and services.Grocery and gas prices are weighing heavily on many people’s minds, consistent with research about how consumers form price expectations. But the particular products raising eyebrows vary widely and expand beyond just food and gas.Guitars, rent and pedicures are getting more expensive in California. Artisan crafts are commanding higher prices in New Mexico.People are coping with the climbing costs in a range of ways. Many said they were cutting consumption, which could help inflation to ease by lowering demand and giving supply a chance to catch up. A few were continuing to buy, hoping that costs would moderate with time. But others were asking for more pay or trying to find other ways to cover their climbing costs while resigning themselves to increasing prices.For Siamac Moghaddam, a 37-year-old who is in the Navy and lives in San Diego, dealing with inflation has been less about cutting down on little things — like the pedicures he enjoys getting, since he is in boots all the time — and more about saving on big expenses, like rent. His landlord recently raised his apartment rent by $200, so he moved out of his two bedroom and into a one bedroom.“Everyone’s adjusting,” he said. He thinks the Fed’s rate increases will bring inflation under control, though in the process, “I think we’re going to suffer economically.”Robert Liberty, 68 and from Portland, Ore., is trying to save on food and travel.“I reached for an avocado in the store, and I jerked back my hand like it was about to be burned when I saw the price — it was $5.50 per avocado,” said Mr. Liberty, a part-time lawyer and consultant whose husband works full time. He thinks inflation will moderate, though he’s unsure how much. For now, an avocado, he said, is “one thing we can do without.”Fontaine Weyman, a 43-year-old songwriter from Charleston, S.C., is more toward the middle of the inflation-expectations range. Ms. Weyman delivers for Instacart and, with her husband, has a household income of around $80,000. Starbucks has always been her personal indulgence, but she’s cutting it out.“It’s $6.11 for just a Venti iced coffee with a little bit of cold foam on top — that’s like $180 a month,” Ms. Weyman said. While she still believes inflation will fade with time, she and her husband are thinking about how to increase their household income in case it doesn’t.“We know that he’ll most likely get a 5 to 10 percent raise anyway in March, but I’ve asked him to ask for 15 percent,” she said.That pattern — cutting back and hoping for the best but also planning for a possible higher-inflation future — is the one Susan Hsieh is embracing as she watches costs at Costco climb. Ms. Hsieh lives in Armonk, N.Y., with her husband and two teenage children, and has cut back on buying frozen Chilean sea bass fillets as they jump sharply in price, which is sad news for her family.“That fish is really tasty,” she said.Rising costs across goods and services have also prompted Ms. Hsieh, who works at a branch of the United States Treasury, to ask for higher pay this year. She knew the 2.2 percent raise she was going to get as a typical cost-of-living adjustment was not going to keep up with inflation. She ended up just shy of a 5 percent raise.“I think I’m going to ask again,” she said of her salary negotiation this coming year, assuming inflation sticks around.Mr. Burnett, buyer of bacon, might offer the clearest illustration of why expectations for faster inflation could spell trouble for the Fed if they begin to take hold in earnest. For him, the breadth of today’s price changes makes it hard to believe that inflation will fade soon.Mr. Burnett, who is retired, is thinking about adapting his life accordingly. He co-owns a condominium in Florida with his sister, and maintenance fees on the unit are going up. Though he rents the condo to tenants for only part of the year, he’s likely to pass the full increase onto them.He likes the tenants and doesn’t want to raise rents by so much that he pushes them out, but he could also see himself and his sister charging even more if they notice that neighboring landlords are pushing prices higher.“I really want to make sure that I’m maximizing income,” he said, given the inflation. And he thinks other people will do the same, which is what makes him think inflation is unlikely to fade soon. “Once people get this mind-set of ‘You can increase prices and people will just pay it,’ you’re kind of off to the races.”